얼마나 빠르게 크고 있는지(성장성)와, 그 과정에서 재무적으로 얼마나 튼튼한지(안정성)를 함께 봅니다. 성장과 안정은 균형이 중요합니다.
매출액 증가율은 회사의 외형이 1년 전에 비해 얼마나 커졌는지를 보여주는 가장 기본적인 성장성 지표입니다. 매출은 이익의 출발점이기 때문에, 매출이 꾸준히 늘어나는 회사는 시장 점유율을 넓히거나 새로운 수요를 만들어내고 있을 가능성이 큽니다.
다만 매출만 늘고 이익은 따라오지 않는다면, 무리한 할인이나 비용 증가로 성장하고 있는 것은 아닌지 살펴봐야 합니다. 매출 성장과 이익 성장이 함께 가는지가 건강한 성장의 핵심입니다.
보통 전년 동기 대비(YoY)로 계산해 계절성의 영향을 줄입니다.
영업이익 증가율은 본업의 이익이 얼마나 빠르게 늘고 있는지를 보여줍니다. 매출이 늘면서 이익도 그 이상으로 늘고 있다면, 규모의 경제나 비용 효율이 작동하고 있다는 긍정적 신호입니다.
이 지표를 볼 때는 기저효과에 유의해야 합니다. 전년도 이익이 유난히 적었다면 올해 증가율이 실제보다 과장돼 보일 수 있고, 반대의 경우도 마찬가지입니다. 그래서 증가율 숫자만이 아니라 이익의 절대 규모와 추세를 함께 보는 것이 좋습니다.
순이익 증가율은 최종적으로 주주에게 돌아가는 이익이 얼마나 빠르게 늘고 있는지를 나타냅니다. 주당순이익(EPS)과 직결되며, 장기적으로 주가를 밀어 올리는 가장 근본적인 힘입니다.
다만 순이익에는 자산 매각 이익, 환율 변동, 소송 합의금 같은 일회성 항목이 섞이기 쉽습니다. 그래서 순이익 증가율이 갑자기 크게 뛰거나 꺾였다면, 그것이 본업의 변화인지 일회성 요인인지 구분해 보는 것이 중요합니다.
부채비율은 자기자본 대비 부채가 얼마나 많은지를 보여주는 대표적인 재무 안정성 지표입니다. 부채비율이 100%라면 부채와 자기자본이 같다는 뜻이고, 이 숫자가 낮을수록 빚 부담이 적어 재무적으로 안정적이라고 봅니다.
적당한 부채는 사업을 키우는 지렛대가 되지만, 과도하면 경기 침체나 금리 상승기에 이자 부담과 상환 압박으로 회사를 위험에 빠뜨릴 수 있습니다. 통상 200% 이하를 안정적으로 보지만, 이는 업종에 따라 크게 다릅니다.
금융업처럼 사업 구조상 부채가 본질적으로 큰 업종은 일반 제조업과 같은 기준으로 판단하면 안 됩니다.
순부채비율은 회사가 가진 현금을 빚에서 차감한 "실제 순부채"가 자기자본 대비 얼마인지를 봅니다. 장부상 부채가 많아 보여도 현금을 그만큼 많이 들고 있다면 실질 부담은 작을 수 있는데, 순부채비율은 이 점을 반영해 재무 부담을 더 현실적으로 보여줍니다.
순부채가 음수(현금이 이자부채보다 많은 순현금 상태)라면 재무적으로 매우 견실한 편입니다. 반대로 순부채비율이 높다면 실제 상환 부담이 큰 것이므로 이자보상배율과 함께 확인하는 것이 좋습니다.
이자보상배율은 회사가 본업으로 번 영업이익으로 이자비용을 몇 배나 감당할 수 있는지를 보여줍니다. 이 값이 높을수록 빚에 대한 이자를 갚을 여력이 충분하다는 뜻이고, 1배 미만이면 영업이익으로 이자조차 감당하지 못하는 위험한 상태를 의미합니다.
흔히 이자보상배율이 3배 이상이면 안정적, 1.5배 미만이면 주의가 필요하다고 봅니다. 몇 해 연속으로 1배를 밑도는 기업은 이른바 "한계기업"으로 분류되기도 합니다.
부채비율이 높더라도 이자보상배율이 넉넉하다면 당장의 상환 위험은 낮다고 판단할 수 있어, 부채 관련 지표를 해석할 때 함께 보는 것이 중요합니다.